መነሻ / የቃላት ማውጫ / Funding rate

ይህ ክፍያ ከየት ይመጣል

Perpetual ኮንትራት የማብቂያ ቀን የለውም፤ ለዘላለም መያዝ ይቻላል። ይህ ደግሞ አንድ ችግር ያመጣል፦ የኮንትራቱ ዋጋ ከእውነተኛው የስፖት (spot) ዋጋ በቀላሉ ይነጣጠላል። Funding rate ይህን ለማስተካከል የተቀመጠ ዘዴ ነው። ብዙ ሰዎች long ሲይዙ የኮንትራቱን ዋጋ ከ ስፖት በላይ ሲገፉት፣ rate አዎንታዊ ይሆናል፣ long የያዙ ሰዎች ለ short ለያዙ በየጊዜው መክፈል አለባቸው፣ በዚህም የተጋነነውን long ጎን አግቶ ዋጋውን ወደ ኋላ ይመልሳል፤ በተቃራኒው short በዛ ብሎ ሲሞቅ rate አሉታዊ ይሆናል፣ short የሚከፍለው ለ long ይሆናል። እንደ ስውር ማንሻ ሆኖ የቦታ ማስያዣ ወጪን በጸጥታ ይነካል።

ጀማሪ ለምን ሊረዳው ይገባል? ምክንያቱም በኮንትራት ቦታ ማስያዝ ውስጥ በቀላሉ የሚዘነጋ፣ ነገር ግን በእውነት ያለ ወጪ ስለሆነ። ዋጋው ብዙ ባይንቀሳቀስ እንኳ፣ ቦታዎን ይዘው የማወራረጃ ሰዓቱን ካለፉና "የሚከፍለው" ጎን ላይ ከሆኑ፣ ከመለያዎ አንድ ክፍያ ይቀነሳል። ከፍተኛ rate ባለው አቅጣጫ ቦታ ለረጅም ጊዜ መያዝ፣ በ funding ብቻ መነሻ ገንዘብን ቀስ በቀስ ሊሸረሽር ይችላል። ብዙ ጀማሪዎች ዋጋ መውጣት መውረዱን ሲከታተሉ፣ ለቦታቸው "ኪራይ" እየከፈሉ መሆናቸውን አያስተውሉም።

በተግባር ገንዘብዎን እንዴት ይቀንሳል

በ perpetual ኮንትራት የግብይት ማያ ላይ አሁን ያለውን funding rate እና ለቀጣዩ ማወራረድ የቀረውን ጊዜ (countdown) ያያሉ። ደንቡ በአጠቃላይ፦ የማወራረጃ ሰዓት ሲደርስ፣ በቦታዎ ስመ እሴት (notional value) ላይ የወቅቱን rate አባዝቶ በ long እና short መካከል አንዴ ይሰበሰባል/ይከፈላል። Rate ራሱ ተለዋዋጭ ነው፣ ከገበያው የ long/short ኃይል ጋር ይለያያል፣ አብዛኛውን ጊዜ በጣም ትንሽ በመቶኛ ክልል ውስጥ ይዋዥቃል፣ አዎንታዊም አሉታዊም ሊሆን ይችላል — ትክክለኛው ቁጥርና የማወራረድ ጊዜ በሚጠቀሙበት መድረክ ወቅታዊ ገጽ መሠረት ነው (ይህ ጽሑፍ በ2026 እንደተረጋገጠ)። አንድ ቦታ ላይ የሚከፈለውን funding በግምት ለማስላት የ funding rate ማስያ መጠቀም ይችላሉ (ውጤቱ ለማጣቀሻ ብቻ ነው፣ ትክክለኛው በመድረኩ ማወራረድ መሠረት ነው)። የ funding rate አጠቃላይ ማብራሪያ Investopedia ስለ perpetual futures ማየት ይቻላል።

ወጪን በጸጥታ እንዴት እንደሚበላ ለማሳየት አንድ ለስሌት ብቻ የሆነ ምሳሌ (ቁጥሮቹ ግምታዊ ናቸው፣ እውነተኛ ገበያ አይደሉም፣ የግብይት ምክርም አይደሉም)፦ ስመ እሴቱ 1000 USDT የሆነ long ቦታ ይዘዋል እንበል፣ የማወራረድ ጊዜው በየ 8 ሰዓቱ ነው፣ የወቅቱ rate አዎንታዊ፣ በግምት 0.01% ነው። ስለዚህ በእያንዳንዱ የማወራረጃ ሰዓት፣ እርስዎ ያሉበት ጎን በ 1000×0.01% ስሌት በግምት 0.1 USDT ለ short መክፈል አለበት፤ በቀን ሦስት ጊዜ ማወራረድ ደግሞ በግምት 0.3 USDT ነው። ብቻውን ሲታይ ብዙ አይመስልም፣ ነገር ግን rate አዎንታዊ ሆኖ ከቀጠለ እርስዎም long ን ለረጅም ጊዜ ከተሸከሙ፣ ይህ "የቦታ ኪራይ" ቀን በቀን ይጠራቀማል፣ ዋጋው ቦታው ላይ ቢቆም እንኳ ከመለያዎ ቀስ በቀስ ይቀነሳል። ለዚህ ነው ልምድ ያላቸው ነጋዴዎች long ወይም short ሲሞቅ rate ን በተለይ የሚከታተሉት፦ አቅጣጫውን በትክክል ገምተው እንኳ በ funding ትርፉ ቀስ በቀስ ሊሸረሸር ይችላል። አንድ ማሳሰቢያ፣ rate ተለዋዋጭ ነው፣ አዎንታዊም አሉታዊም ሊሆን ይችላል፣ ትክክለኛው ቁጥርና ጊዜ በሚጠቀሙበት መድረክ ወቅታዊ ገጽ መሠረት ነው።

በቀላሉ የሚሳሳቱባቸው ጥቂት ነጥቦች

ስህተት አንድ፦ funding rate ን የመድረኩ የግብይት ክፍያ አድርጎ መቁጠር። እሱ በቦታ ያዢዎች መካከል የሚከፋፈል ነው፤ መድረኩ በአጠቃላይ ከዚህ ላይ አይቆርጥም (የግብይት ክፍያ ለብቻው የሚሰላ maker/taker ክፍያ ነው)። ስህተት ሁለት፦ ቦታ እስካልዘጋሁ ድረስ ክፍያ አይመጣም ብሎ ማሰብ። በማወራረጃ ሰዓት ላይ ቦታ ይዘው እስከሆኑ ድረስ አንዴ ይሰበሰባል/ይከፈላል፣ ከመዝጋትዎ ጋር ግንኙነት የለውም። ስህተት ሦስት፦ rate አዎንታዊ/አሉታዊ ማየትን የግድ መውጣት/መውረድ ምልክት አድርጎ መቁጠር — የሚያንጸባርቀው የአሁኑን የ long/short መጨናነቅ መጠን ነው እንጂ የዋጋ ትንበያ አይደለም።