አሠራር

ማጋመስ (halving)

ጸሐፊ ናትናኤል በቀለ · LIANDIAN አርታዒ ቡድንተሻሽሏል 2026-07-12

በአንድ ዓረፍተ ነገር

የቢትኮይን ምርት በየአራት ዓመቱ ገደማ በግማሽ የሚቀንስበት አስቀድሞ የተቀመጠ ደንብ።

በአንድ ደቂቃ ይረዱት

ማጋመስ (halving) የቢትኮይን በኮድ ውስጥ ተጽፎ የተቀመጠ ደንብ ነው፦ ወደ 210,000 ብሎኮች በተመረቱ ቁጥር (በየአራት ዓመቱ ገደማ) ማዕድን አውጪው በአንድ ብሎክ የሚያገኘው አዲስ ኮይን ሽልማት በግማሽ ይቀነሳል።
ተግባሩ አዲስ ኮይን «ቀስ በቀስ እየተመረተ» ወደ 21 ሚሊዮን ጠቅላላ ጣሪያ እንዲቃረብ ማድረግ ነው — ይህም የቢትኮይን «እጥረት» ትረካ መነሻ ነው።
በታሪክ ውስጥ ከእያንዳንዱ ማጋመስ በፊትና በኋላ የገበያ ትኩረቱ ከፍ ብሏል፤ ነገር ግን ማጋመስ «ግድ ዋጋ ያሳድጋል» የሚለው የገበያ ትረካ እንጂ ሕግ አይደለም፣ ዋስትናም አይደለም።
ማጋመስ በፕሮቶኮል ደረጃ የተረጋገጠ ክስተት ነው፤ ማንም ድምጽ እንዲሰጥ አያስፈልግም፣ የጊዜ ሰሌዳው አስቀድሞ በደንቡ ውስጥ ተጽፏል።

ከበስተጀርባ ምን ያከናውናል

ስለ ቢትኮይን በተደጋጋሚ የሚነሳው ባህርይ «ጠቅላላ መጠኑ ጣሪያ አለው» የሚለው ነው። ማጋመስ ይህን ጣሪያ የሚያሳካ አሠራር ነው። ቢትኮይን አዲስ ኮይን የሚያመርተው በማዕድን ማውጣት (mining) ነው፤ ማዕድን አውጪው አንድ ብሎክ ባጠናቀረ ቁጥር የብሎክ ሽልማት ያገኛል። ይህ ሽልማት ግን ቋሚ አይደለም — ወደ 210,000 ብሎኮች ባለፉ ቁጥር፣ በየአራት ዓመቱ ገደማ፣ ራሱ በራሱ በግማሽ ይቀነሳል። ከመጀመሪያው በአንድ ብሎክ 50 ኮይን ጀምሮ ወደ 25፣ 12.5፣ 6.25 ኮይን… እንዲህ እየቀነሰ ይሄዳል፣ 21 ሚሊዮኑ ሙሉ በሙሉ እስኪመረት ድረስ (በ2140 ገደማ ይጠበቃል)።

ለጀማሪ አስፈላጊ የሚሆነው ቢትኮይንን ስትነካካ «ማጋመስ» የሚለውን ቃል ደጋግመህ ስለምትሰማው ነው፤ ብዙ ጊዜ ደግሞ በተለያዩ የዋጋ ትንበያዎች ተጠቅልሎ ይቀርባል። እውነተኛ ትርጉሙን መረዳት «ማጋመስ ግድ ያስወነጭፋል» በሚል ጫጫታ መካከል ሰከን ብለህ እንድትቆይ ይረዳሃል፦ ማጋመስ በቀላሉ የአዲስ ኮይን የምርት ፍጥነትን ብቻ ይቀንሳል፤ በራሱ ፍላጎት አይፈጥርም፣ ለማንም ዋጋ ቃል አይገባም። «የአቅርቦት ዕድገት ቀነሰ» የሚለውን ወዲያውኑ «ግድ ይወጣል» ከሚል ጋር ማመሳሰል ውስብስቡን ገበያ ወደ መፈክር ማሳነስ ነው።

ጀማሪ የት ይሰማዋል

ተራ ተጠቃሚ በማጋመስ ለመሳተፍ ምንም «ማድረግ» አያስፈልገውም — ኔትወርኩ ላይ ራሱ በራሱ ይከሰታል። የምታገኘው ቦታ በዋናነት ዜናና የገበያ እንቅስቃሴ ስታይ ነው፦ ማጋመሱ ሲቃረብ የመገናኛ ብዙኃንና የማህበረሰብ ውይይቱ በግልጽ ይሞቃል፤ ከማጋመስ በኋላ የማዕድን አውጪው የአንድ ብሎክ ገቢ ስለሚቀንስ፣ አነስተኛ የማስላት አቅም ያላቸው አንዳንድ አውጪዎች በወጪ ጫና ሊወጡ ይችላሉ። እነዚህ ሁሉ ስለ ኔትወርኩና ስለ ዋጋ ተጽዕኖ ለውይይት ይነሳሉ። የማጋመሱን ሂደት ለማረጋገጥ በ blockchain.com block explorer ላይ የአሁኑን የብሎክ ከፍታ ማየት ትችላለህ፣ ወይም በ bitcoin.org ላይ የምርት ደንቡን ማብራሪያ ማንበብ ትችላለህ። የዚህ ጣቢያ የblock explorer (የብሎክቼይን መመልከቻ) ቃል እንዴት እንደሚጣራ ያብራራል።

የማጋመሱን ዱካ ማስቀመጥ በጣም ግልጽ ያደርገዋል፦ ቢትኮይን በ2009 ሲጀምር በአንድ ብሎክ ሽልማቱ 50 ኮይን ነበር፤ ከመጀመሪያው ማጋመስ በኋላ 25 ሆነ፣ ቀጥሎም 12.5፣ 6.25 ኮይን፣ እያንዳንዱ ደረጃ ልክ የቀድሞው ግማሽ ነው። በዚህ ተመጣጣኝ ቅነሳ ወደታች ሲሄድ የአዲስ ኮይን የምርት ፍጥነት ከዙር ወደ ዙር እየቀነሰ፣ በመጨረሻ ሁሉም ሽልማት ወደ ዜሮ ይቃረባል፣ ጠቅላላ መጠኑም ወደ 21 ሚሊዮን ገደማ ይቆማል። እዚህ ጋር በቀላሉ የሚዘነጋ ውጤት አለ፦ የብሎክ ሽልማቱ እየቀነሰ ሲሄድ የማዕድን አውጪው ገቢ ተጠቃሚው በሚከፍለው የግብይት ክፍያ ላይ እንጂ በአዲስ ኮይን ላይ እየተመረኮዘ አይሄድም። በሌላ አነጋገር ማጋመስ «አቅርቦት ቀነሰ» የሚል አንድ ዓረፍተ ነገር ብቻ አይደለም፤ የኔትወርኩን ደህንነት የሚጠብቀው ገንዘብ ከየት እንደሚመጣ ቀስ በቀስ እየለወጠ ነው — ይህ በፕሮቶኮል ደረጃ ግድ የሚከሰት የረጅም ጊዜ ለውጥ ነው፣ ዋጋ ይወጣ አይወጣ ከሚለው የተለየ ጉዳይ።

ማሳሰቢያ፦ «የማጋመስ ገበያ» የገበያ ስሜት ትረካ እንጂ የፊዚክስ ሕግ አይደለም። ማጋመስን የመግዣ ምልክት አድርጎ መውሰድ፣ ግድ ዕድገት እንደሚያመጣ መጠበቅ የተለመደ የኪሳራ መነሻ ነው። ዋጋ በብዙ ምክንያቶች ይነካል፤ ከማጋመስ በኋላ ምን እንደሚሆን ማንም ሊያረጋግጥ አይችልም።

በጣም የተለመዱ የተሳሳቱ ግንዛቤዎች

ስህተት አንድ፦ ማጋመስ «ያለውን ኮይን» እንደሚያበዛ ወይም እንደሚያሳንስ ማሰብ። አያደርገውም፤ ማጋመስ ከዛሬ በኋላ የሚመረተውን ፍጥነት ብቻ ይነካል፣ በእጅህ ያለው የኮይን ብዛት አይለወጥም። ስህተት ሁለት፦ ማጋመስ = ወዲያውኑ ዋጋ ማስወንጨፍ ብሎ ማሰብ። በታሪክ ውስጥ ከጥቂት ማጋመሶች በፊትና በኋላ የነበረው እንቅስቃሴ የተለያየ ነው፣ ያለፈው የሆነው ነገር ስለ ወደፊቱ ቃል አይሆንም። ስህተት ሦስት፦ የቢትኮይንን ማጋመስ ወደ ሁሉም ኮይኖች መጫን። ማጋመስ የቢትኮይን (እና የጥቂት አስመሳዮች) ንድፍ ነው፤ ኢቲሪየም እና ሌሎች ብዙ ኮይኖች ፍጹም የተለየ የምርት አሠራር ይጠቀማሉ።

ተደጋጋሚ ጥያቄዎች

የቢትኮይን ማጋመስ በምን ያህል ጊዜ አንዴ ይከሰታል?

በየአራት ዓመቱ ገደማ አንዴ፣ ይበልጥ በትክክል ደግሞ ወደ 210,000 ብሎኮች በተመረቱ ቁጥር ይከሰታል። የብሎክ ምርት ፍጥነት ስለሚዋዥቅ፣ ትክክለኛው ልዩነት ከአራት ዓመት ጋር ትንሽ ሊራራቅ ይችላል።

ከማጋመስ በኋላ ቢትኮይን ግድ ይወጣል?

ግድ አይደለም። ማጋመስ የአዲስ ኮይን የምርት ፍጥነትን ብቻ ይቀንሳል፣ ዋጋን በቀጥታ አይወስንም። ማጋመስን ግድ የማስወንጨፍ ምልክት አድርጎ መውሰድ የተለመደ ስህተት ነው፤ ዋጋ በአቅርቦትና ፍላጎት፣ በማክሮ ኢኮኖሚ፣ በስሜት እና በሌሎች ብዙ ምክንያቶች ይነካል፣ ምንም ዋስትና የለም።

ማጋመስ አስቀድሜ በያዝኩት ቢትኮይን ላይ ተጽዕኖ ያሳድራል?

የያዝከውን መጠን አይለውጥም። ማጋመስ የሚነካው ማዕድን አውጪው ከዛሬ በኋላ በእያንዳንዱ ብሎክ የሚያገኘውን አዲስ ኮይን ሽልማት ብቻ ነው፣ አስቀድሞ በተከማቸው ኮይን ላይ ቀጥተኛ ተጽዕኖ የለውም።