መነሻ / የቃላት ማውጫ / ግዴታ መዘጋት (liquidation)

እንዴት ይከሰታል

ብዙ ጀማሪዎች "ኮንትራት በትንሽ ገንዘብ ብዙ ማትረፍ ያስችላል" የሚለውን ሰምተው ነው ወደ liquidation የሚደርሱት፤ አብዛኛውን ጊዜ በራሳቸው ልምድ እስኪያዩት ድረስ ምን ያህል ጨካኝ እንደሆነ አይረዱም። መርሁ ሲነገር ውስብስብ አይደለም፦ ኮንትራት ሲነግዱ አንድ ማስያዣ ብቻ ነው የሚከፍሉት፣ ነገር ግን ከመነሻ ገንዘብዎ በብዙ እጥፍ የሚበልጥ ቦታ መቆጣጠር ይችላሉ (ይህ ነው leverage)። ገበያው ወደ ገመቱት አቅጣጫ ከሄደ ትርፉ በተጋነነው ቦታ ልክ ይሰላል፤ ወደ ተቃራኒው ከሄደ ግን ኪሳራውም በተጋነነው ልክ ይሰላል። ኪሳራው ወደዚያ ትንሽ ማስያዣዎ ሲቃረብ፣ ተጨማሪ ኪሳራ ቢመጣ መድረኩ ወክሎዎ መክፈል ሲኖርበት፣ ስርዓቱ "የ liquidation ዋጋ" በተባለው ላይ ቦታውን በግዴታ ይሸጠዋል — ራሱን ለመጠበቅ። ውጤቱም፦ ማስያዣዎ ጠፋ፣ ቦታዎም ጠፋ።

ለጀማሪ በተለይ አስፈላጊ የሆነው ነገር liquidation "ዕድሉ ጠባብ አጋጣሚ" ሳይሆን በከፍተኛ leverage ስር የተለመደ መጨረሻ መሆኑን መረዳት ነው። የክሪፕቶ ዋጋ በራሱ በጣም ተለዋዋጭ ነው፤ በዚያ ላይ የበርካታ እጥፍ leverage ሲጨመር፣ ተራ የሚመስል ማረሚያ (correction) እንኳ liquidation ለማስነሳት ይበቃል። "እጥፍ ማድረግ" ቀላል ነው ብለው የሚያስቡ ጀማሪዎችን ብዙ አይተናል፤ ነገር ግን ተመሳሳይ መጠን ወደ ተቃራኒው ቢሄድ በቀጥታ ወደ ዜሮ እንደሚያደርስ አላሰሉትም። liquidation ን መረዳት፣ በመሠረቱ leverage የተባለው ሁለት አፍ ያለው ሰይፍ ምን ያህል የተሳለ እንደሆነ መረዳት ነው።

በተግባር ምን ማለት ነው

liquidation የሚከሰተው በ ኮንትራት/leverage ግብይት ብቻ ነው። ቦታ ሲከፍቱ የ leverage እጥፍ ያስቀምጣሉ፤ መድረኩም በዚያ መሠረት "የ liquidation ዋጋ" ያሰላል — ዋጋው ወደዚያ ጫፍ እንደነካ ቦታው በግዴታ ይዘጋል። የ liquidation ዋጋን በዋነኛነት የሚወስኑት የ leverage እጥፍ፣ የማስያዣው መጠን፣ isolated ወይም cross መሆኑ ናቸው። ጀማሪ ማድረግ ያለበት leverage ን እንዴት ከፍ ማድረግ እንደሚቻል ማጥናት ሳይሆን፣ ኮንትራትን መንካት በእውነት ያስፈልገው እንደሆነ አስቀድሞ ማሰብ ነው። ዓላማዎ ለረጅም ጊዜ መያዝ ወይም ቀላል ግዢና ሽያጭ ብቻ ከሆነ፣ ስፖት (spot) በቂ ነው፣ የ liquidation አደጋም የለበትም። በአንድ የመክፈቻ መለኪያ ስር የ liquidation ዋጋን በግምት ለማስላት የ liquidation ዋጋ ማስያ መጠቀም ይችላሉ (ለማጣቀሻ ብቻ ነው፤ የእያንዳንዱ መድረክ ደንብ ይለያያል፤ ትክክለኛው በመድረኩ ደንብ መሠረት ነው)።

"leverage ወደ liquidation ምን ያህል ቅርብ እንደሆነ" ለማሳየት አንድ ለማሳያ ብቻ የሆነ ስሌት እንመልከት (ቁጥሮቹ ግምታዊ ናቸው፣ እውነተኛ ገበያ አይደሉም፣ የትኛውም ዓይነት የግብይት ምክርም አይደሉም)፦ በግርድፉ ሲታይ long ቦታ ሲከፍቱ ዋጋው ወደ ተቃራኒው በግምት "1 ÷ የ leverage እጥፍ" የሚያክል ቢወርድ ማስያዣው ይበላል። ማለትም 10 እጥፍ leverage ከሆነ ዋጋው ወደ ተቃራኒው በግምት 10% ቢወርድ ወደ liquidation ይቀርባል፤ 20 እጥፍ ከሆነ 5% ብቻ ይበቃል፤ 100 እጥፍ ደግሞ በግምት 1% ተቃራኒ መዋዠቅ ቦታውን ወደ ዜሮ ሊያደርስ ይችላል (ትክክለኛው የ liquidation ዋጋ maintenance margin፣ ክፍያ፣ isolated ወይም cross መሆኑን ስለሚያይ ከዚህ ቀድሞ ይነሳል)። የክሪፕቶ ዋጋ በአንድ ቀን ውስጥ በመቶኛ መዋዠቅ የተለመደ ነው፤ ይህ ማለት በከፍተኛ እጥፍ leverage ስር፣ ተራ የሚመስል ማረሚያ እንኳ መነሻ ገንዘብዎን ወደ ዜሮ ለማድረስ ይበቃል። ለዚህም ነው ይህ ጣቢያ ደጋግሞ የሚያሳስበው፦ ኮንትራት ከፍተኛ አደጋ ያለው ግብይት ነው፤ ጀማሪ "በትንሽ ብዙ ማትረፍ" በሚለው ንግግር አይሸበር፤ በ ስፖት ሊፈታ የሚችል ፍላጎት ካለ leverage አይንኩ።

በጣም የሚጎዱ ጥቂት የተሳሳቱ ግንዛቤዎች

ስህተት አንድ፦ stop-loss ካስቀመጥኩ liquidation አይመጣብኝም ብሎ ማሰብ። በጽንፈኛ ገበያ ዋጋ በዝላይ (gap) stop-loss ን አልፎ ሊሄድ ይችላል፣ አሁንም liquidation ይነሳል። ስህተት ሁለት፦ "ማስያዣ ብጨምር እቋቋማለሁ" ብሎ ማሰብ። ማስያዣ መጨመር የ liquidation ወሰኑን ማዘግየት ብቻ ነው፤ ገበያው ወደ ተቃራኒው መቀጠሉን ከቀጠለ አሁንም ይዘጋል፣ በበዛ ቁጥርም ሊበልጥ የሚችል ኪሳራ ይመጣል። ስህተት ሦስት፦ ከፍተኛ leverage ን "በትንሽ ገንዘብ ብዙ ማትረፊያ" አድርጎ መቁጠር። ትክክለኛ ትርጉሙ "በትንሽ መዋዠቅ መነሻ ገንዘብን ማሟጠጥ" ነው፤ እጥፉ ከፍ ባለ ቁጥር ይበልጥ አደገኛ ነው። "በትንሽ ብዙ ማትረፍ" በሚለው ንግግር አይመሩ።